Банковская гарантия как инструмент финансирования торговли. Что такое банковская гарантия простыми словами

Банковские структуры представляются как достаточно надёжный финансовый инструмент, который привлекается в тех случаях, когда требуется свести к минимуму риски невыполнения финансовых обязательств принципала перед бенефициаром. Фактически, данная структура выступает гарантом своевременного и полноценного исполнения условий договора по представлению письменного требования кредитором к заёмщику. Такие отношения называются банковской гарантией и могут применяться, в частности, в сфере госзакупок, а также при взимании таможенных пошлин и налогов. Говоря иначе, когда заключается сделка с контрагентом, то компания неизменно сталкивается с возможностью неисполнения им своих финансовых обязательств, что, безусловно, повлечёт финансовые потери. И в данном случае выданная банком гарантия практически полностью исключает подобные эксцессы.

Юридические аспекты банковской гарантии

Если рассматривать банковскую гарантию в срезе юриспруденции, то её можно назвать документом, который выдаётся финансовым учреждением и адресуется конкретному кредитору компании. В этом документе отображаются обязательства финансового учреждения о погашении возможной задолженности компании перед кредитором, который может выставить такое требование при определённых условиях. Фактически, в данном случае речь идёт о возмещении кредитному предприятию конкретной, оговоренной заранее, суммы. При этом существует одна особенность, которая сводится к отсутствию самого обязательства у компании на момент оформления банковской гарантии, что придаёт ей статус потенциального кредитора, в то время как задолженности в будущем может и не возникнуть.

От сложного к простому

Если перевести понятие банковская гарантия на человеческий язык, то это предприятие можно назвать обыкновенной трёхсторонней сделкой с участием финансового учреждения (гарант), компании, которой и требуется банковская гарантия (принципал) и, непосредственно, кредитора компании (бенефициар). Кстати, на сайте http://12041961.ru/ можно срочно получить банковскую гарантию беззалога и при минимальном пакете требуемых документов.И поскольку компания «Ракета» работает с несколькими финансовыми институтами, то можно однозначно предположить, что требуемую гарантию вы получите в обязательном порядке. Более того, вы даже сможете выбрать наиболее приемлемый вариант из всех предложений от банковских структур, что позволит вам предстать перед бенефициаром как достаточно серьёзная компания, с которой можно сотрудничать.

Транскрипт

1 ИНСТРУМЕНТЫ ФИНАНСИРОВАНИЯ ТОРГОВЛИ

2 Навстречу клиентам Акционерный банк «Пивденный» лидер среди банков Юга Украины по обслуживанию документарных операций гарантий и аккредитивов. Банк предоставляет своим клиентам полный спектр услуг в сфере документарных операций. Политикой Банка является предоставление консультаций клиентам при проведении расчетов и сделок с применением документарных операций. Банковские сотрудники помогут Вам подготовить и осуществить такие операции, начиная с разработки проектов договоров и документарных обязательств (аккредитивов, гарантий), и заканчивая подготовкой документов для получения платежа. Вы можете получить от Банка исчерпывающую информацию о видах документарных обязательств и их применимости в различных ситуациях и в связи с различными видами сделок. Мы расскажем Вам о недостатках ах и преимуществах каждого вида документарных обязательств, чтобы помочь очь Вам выбрать наиболее удобную схему расчетов с Вашими партнерами. Банк имеет возможность обеспечивать подтверждение своих обязательств первоклассными европейскими банками, что позволяет выпускать документарные обязательства в форме, приемлемой для Вас и Ваших контрагентов. Наша цель защита Ваших интересов.

3 Мы предлагаем Вашему вниманию настоящую презентацию с целью продемонстрировать, как использование гарантий, аккредитивов и страхования экспорта помогут заключать выгодные сделки с умеренным риском для сторон без высоких затрат.

4 Международные расчеты Предоплата Оплата по факту Отсрочка платежа

5 Зачем нужны документарные обязательства? При осуществлении расчетов банковским переводом, в зависимости от условий оплаты по контракту (авансовый платеж, оплата по факту поставки, получение или предоставление отсрочки платежа), возникают риски, связанные с: Невыполнением условий контракта продавцом. Невыполнением условий контракта покупателем. Риски, связанные с форс-мажорными обстоятельствами. Указанные риски можно разбить на следующие категории:

6 Риски, связанные со стороной по договору Виды риска Риск неуплаты Риск неисполнения договора Для продавца Неплатежеспособность или нежелание должника платить. Пример: неустойчивое финансовое состояние покупателя. Аннулирование или изменение заказа покупателем. Пример: товар закупается для дальнейшей продажи, условия которой изменились. Причины ущерба Для покупателя Неспособность или нежелание продавца возвратить аванс. Пример: неустойчивое финансовое состояние продавца. Неспособность или нежелание экспортера выполнить условия договора по техническим или финансовым причинам. Пример: продавец не является производителем товара, и он не может его приобрести на ранее существовавших условиях.

7 Политические риски Виды риска Риск неуплаты Риск неисполнения договора Для продавца Политические события (война, революция, мораторий) препятствуют осуществлению платежа покупателем. Пример: средства, замороженные на счетах Внешэкономбанка СССР. Политические события или меры (война, революция, конфискация импорта, эмбарго) препятствуют выполнению контракта покупателем. Пример: эмбарго на поставки из Ирана со стороны США. Причины ущерба Для покупателя Политические события (война, революция, мораторий) препятствуют возврату аванса продавцом. Пример: Политические события в Украине в 2004 году привели к росту курса доллара США и проблемам с платежами. Политические события или меры (война, революция, конфискация импорта, эмбарго) препятствуют выполнению контракта продавцом. Пример: эмбарго на поставки из Ирака со стороны ООН.

8 Экономические риски Виды риска Для продавца Причины ущерба Для покупателя Риск задержки перевода причитающихся сумм Риск неисполнения договора Валютный риск Отказ или неспособность государств или организаций осуществлять платежи в согласованной валюте (мораторий). Пример: экономический и финансовый кризис 1998 года. Введение импортных квот или налогов(сборов) делают невозможным или невыгодным для покупателя исполнение контракта. Пример: введение акцизного сбора на товары, которые им до этого не облагались. Ревальвация валюты договора по отношению к валюте покупателя делает невыгодным для покупателя исполнение договора. Пример: рост курса Евро к доллару США снижает объем американского импорта из Европы. Невозможность получения платежа по гарантиям или возврату аванса. Пример: дефолты российских банков и компаний в 1998 году. Введение экспортных квот или налогов(сборов) делают невозможным или невыгодным для продавца исполнение контракта. Пример: введение экспортных квот на зерно а Украине. Девальвация валюты договора по отношению к валюте продавца делает невыгодным для продавца исполнение договора. Пример: европейские компании пересматривают долгосрочные контракты, валютой платежа по которым является доллар США.

9 С целью оптимизации рисков оплата сопровождается финансовыми инструментами С целью снижения рисков оплата сопровождается финансовыми инструментами аккредитивами и гарантиями. Каким образом можно снизить риски? Если Вы осуществляете авансовый платеж (предоплату), у Вас возникает риск неисполнения контракта продавцом и риск невозврата авансового платежа. Гарантии авансового платежа и гарантии исполнения договора, которые выпущены надежным банком в Вашу пользу, снизят Ваши риски, поскольку обязательство платить в данном случае лежит на банке, а не на продавце. Вы также можете избежать риска, возникающего при авансовом платеже, выбрав в качестве инструмента оплаты документарные аккредитивы, которые принимаются абсолютным большинством продавцов и производителей. Если Вы отгружаете товар, и получение авансового платежа от покупателя пателя невозможно просите покупателя открыть в Вашу пользу аккредитив или гарантию платежа, которые снизят риск неплатежа. Акционерный банк «Пивденный» поможет Вам согласовать условия таких инструментов.

10 Вы можете убедить покупателя осуществить авансовый платеж в Вашу пользу против гарантии авансового платежа, которая может быть выпущена как нашим банком, так и одним из европейских банков-партнеров. Если Вы хотите осуществить оплату после получения товара или даже е получить у продавца отсрочку по платежам, но продавец не готов брать на себя я риск неплатежа с Вашей стороны предложите своему партнеру открыть гарантию в его пользу в обеспечение Ваших платежей. Вы также можете предложить ему аккредитив с отсрочкой платежа. Если Ваш партнер хочет получить платеж сразу после отгрузки, все равно возможна отсрочка платежа с Вашей стороны оны на срок до 1 года от даты открытия аккредитива за счет финансирования иностранными банками. Если Вы импортируете машины или оборудование, а продавец (производитель) одитель) не готов предоставить Вам отсрочку из-за за риска неплатежа или по финансовым причинам, возможно финансирование такого экспорта иностранными банками б под страховку национального агентства по страхованию экспорта. При П этом Вы можете получить рассрочку по платежам на срок до 5 лет.

11 Таким образом, применение банковских обязательств, гарантий и аккредитивов, поможет не только снизить риски сторон при расчетах, но и осуществить расчеты на условиях более выгодных, чем использование собственных или кредитных средств. При финансировании с использованием документарных обязательств комиссии банков ВСЕГДА ниже, чем проценты по кредиту на соответствующий срок.

12 Банковские гарантии Банковская гарантия денежное обязательство банка-гаранта перед кредитором Заявителя за исполнение им своего обязательства в полном объеме или частично. Банковская гарантия, в отличие от аккредитива, обычно не требует предоставления в банк документов для подтверждения обоснованности платежа по гарантии. Гарантия, как правило, оплачивается против представления кредитором лишь требования о платеже. Банковская гарантия является инструментом обеспечения выполнения обязательств, тогда как аккредитив является инструментом платежа. Банковская гарантия призвана, в первую очередь, защищать интересы кредитора.

13 Виды банковских гарантий: Гарантия платежа самый распространенный вид банковской гарантии, используемый для обеспечения обязательств по оплате товаров и услуг. Как правило, гарантии платежа используются для получения коммерческого кредита. Продавец (бенефициар) соглашается на отсрочку платежа, если получение им такого платежа обеспечивается банковской гарантией. В случае, если покупатель (заявитель) не производит оплату в срок, продавец направляет в банк б свое требование о платеже и получает требуемую сумму в пределах суммы гарантии. Гарантия исполнения обязательств вид банковской гарантии, используемый для обеспечения исполнения договорных обязательств по поставке товаров, ов, выполнению работ, оказанию услуг. Тендерная гарантия вид банковской гарантии, открываемой в пользу организатора тендера (бенефициара) для обеспечения обязательств участника тендера (заявителя) по подписанию договора на поставку товаров, выполнение работ, оказание услуг на условиях, указанных в тендерном предложении ении участника, в случае победы такого участника в тендере. Гарантия авансового платежа вид банковской гарантии, согласно которой банк обязуется выплатить покупателю (бенефициару) сумму авансового платежа в пользу продавца (или ее часть) в случае неисполнения или частичного неисполнения продавцом (заявителем) его контрактных обязательств по поставке товаров, выполнению работ, оказанию услуг.

14 Банковские гарантии дают Вам следующие преимущества в Вашем бизнесе отсрочка платежа по поставкам товаров от отечественных и зарубежных производителей возможность участия в тендерных процедурах и заключение договоров с государственными организациями получение авансового платежа (предоплаты) от контрагентов

15 Схема расчетов с применением гарантии платежа 1. Договор Акционерный Банк «Пивденный» 3. Товар 2.Гарантия банка 4. Платеж с отсрочкой Продавец Покупатель

16 Документарные аккредитивы Документарный аккредитив денежное обязательство банка, выставляемое на основании поручения его клиента-покупателя в пользу продавца. Банк, выдающий обязательство, должен произвести платеж продавцу или обеспечить осуществление платежа другим банком. Это обязательство является условным, поскольку его реализация связана с выполнением продавцом определенных требований (прежде всего с представлением в банк предусмотренных аккредитивом документов, подтверждающих выполнение всех его условий). Именно условность этого обязательства делает аккредитив расчетным инструментом, одновременно защищающим интересы покупателя и продавца. Продавец уверен в получении платежа после поставки товара, поскольку банк выплатит ему причитающуюся сумму против отгрузочных документов. Покупатель знает, что банк оплатит документы только в случае их соответствия условиям аккредитива, то есть после выполнения продавцом его обязательств по поставке.

17 Документарные аккредитивы позволят Вам: Произвести оплату за товар, только когда отгрузка товара будет подтверждена соответствующими документами. Отгружать товар контрагентам, когда платежи с их стороны гарантированы банками. Финансировать производство и поставку импортных товаров без осуществления предоплаты. Получить отсрочку платежа на срок до 1 года за счет постфинансирования по аккредитивам банками-партнерами Акционерного банка «Пивденный» по ставке НИЖЕ СООТВЕТСТВУЮЩЕЙ КРЕДИТНОЙ СТАВКИ.

18 Схема расчетов с применением аккредитивов 1. Договор Акционерный Банк «Пивденный» 2.Аккредитив 3. Товар + документы в банк 4. Платеж банка по аккредитиву в оговоренный срок Продавец Покупатель

19 Страхование экспорта с применением документарных аккредитивов Страхование экспорта является уникальным инструментом для украинских импортеров машин и оборудования, который имеет следующие преимущества: Получение рассрочки по оплате импорта оборудования на срок до 5 лет от даты поставки. Процентные ставки НИЖЕ СООТВЕТСТВУЮЩИХ КРЕДИТНЫХ СТАВОК, что имеет особое значение, принимая во внимание срок финансирования. ния. Иностранные производители, банки и национальные агентства по страхованию экспорта заинтересованы в работе на таких условиях. Ограничения: На указанных условиях нельзя финансировать поставки потребительских товаров. Процедура согласования с иностранным банком и агентством по страхованию экспорта может занять значительное время. Сумма контракта должна быть не менее 500 тысяч евро.

20 Схема взаимодействия 1. Заявление импортера на предоставление услуги Акционерным банком «Пивденный» 2. Контракт между экспортером и импортером 3. Запрос украинского импортера об открытии аккредитива в Акционерный банк «Пивденный» 4. Акционерный банк «Пивденный» выпускает аккредитив и направляет его в исполняющий банк 5. Страховой полис агентства по страхованию экспорта в пользу исполняющего банка 6. Авизование аккредитива экспортеру исполняющим банком (с подтверждением исполняющего банка либо без подтверждения) 7. Экспортер производит отгрузку и подает документы в исполняющий банк 8. Исполняющий банк выплачивает выручку по аккредитиву экспортеру 9. Возмещение исполняющему банку с рассрочкой платежа на срок до пяти лет и соответствующие платежи импортера в пользу Акционерного банка «Пивденный«Пивденный»

21 Страхование банка, исполняющего Агентство страхования национального экспорта аккредитив Импортер 5 Акционерный Банк «Пивденный» Исполняющий Банк Экспортер

22 Контакты Лихота Дмитрий Сергеевич, начальник управления корреспондентских отношений и документарных операций. тел Витюк Владимир Александрович, начальник отдела документарных операций. тел Добрий Андрей Анатольевич, начальник управления международного бизнеса. тел

23 Примечание: Аккредитивы и гарантии, описанные в настоящей презентации являются кредитными операциями, осуществление которых сопровождается соответствующими кредитными процедурами.

Публичное акционерное общество «Акционерный коммерческий промышленно-инвестиционный банк» Услуги ПАО «Проминвестбанк» в сфере торгового и структурного финансирования внешнеторговых операций клиентов банка

ФИНАНСИРОВАНИЕ ПОД ПОКРЫТИЕ ЭКСАР В жизни всегда есть место открытию open.ru ЭКСАР: РОССИЙСКОЕ АГЕНТСТВО ПО СТРАХОВАНИЮ ЭКСПОРТНЫХ КРЕДИТОВ И ИНВЕСТИЦИЙ Об агентстве АО «ЭКСАР» создано в октябре 2011 г.

ФИНАНСИРОВАНИЕ МЕЖДУНАРОДНОЙ ТОРГОВЛИ В данном разделе рассматриваются ключевые аспекты, которые Вы должны учесть при осуществлении международной торговли, а также, как банковские инструменты торгового

Услуги Корпоративным клиентам Продукты торгового финансирования 1 Торговое финансирование Торговое финансирование для клиентов - комплекс банковских продуктов и услуг по обслуживанию внешнеторговых контрактов,

Корпоративным клиентам Надежная гарантия успеха в бизнесе Документарные аккредитивы и банковские гарантии Единственным акционером ЗАО «Банк ВТБ (Армения)» является государственный банк РФ ОАО Банк ВТБ

ДОКУМЕНТАРНЫЕ ОПЕРАЦИИ 1 СОДЕРЖАНИЕ РИСКИ ИМПОРТЕРА/ЭКСПОРТЕРА ПРИ ОСУЩЕСТВЛЕНИИ СДЕЛОК БАНКОВСКИЕ ГАРАНТИИ ДОКУМЕНТАРНЫЕ АККРЕДИТИВЫ КОНТАКТЫ СПЕЦИАЛИСТОВ 2 РИСКИ ИМПОРТЕРА/ЭКСПОРТЕРА ПРИ ОСЩЕСТВЛЕНИИ

АККРЕДИТИВЫ ВО ВНЕШНЕЭКОНОМИЧЕСКИХ КОНТРАКТАХ 2015 Аккредитивы Грамотный выбор формы оплаты по контракту наиболее существенная часть любой внешнеэкономической сделки. При осуществлении экспортно-импортных

. «Продукты Сбербанка для поддержки экспорта клиентов» Начальник отдела торгового финансирования и документарных операций Уральского банка ОАО «Сбербанк России» Д.С.Устюгов 1 16.04.2014 ФИНАНСИРОВАНИЕ

Торговое финансирование: актуальные вопросы и новые возможности Page 1 Содержание Международная торговля. Риски. Инструменты. Возможности Банка в области торгового финансирования Новые условия проведения

ОАО «Российское агентство по страхованию экспортных кредитов и инвестиций» Москва, февраль 2013 года ОБ АГЕНТСТВЕ ОАО «ЭКСАР» создано в октябре 2011 г. в виде 100% дочерней компании Государственной корпорации

Предложение по кредитованию Импортера в Экспортно-импортном банке Китая (The Export-Import Bank of China) Краткие сведения о компании и банке Компания ООО «РК Энергострой», в качестве поставщика китайского

Торговое и структурированное финансирование 1 С момента своего основания, Банк является одним из крупнейших украинских банков и в 2010 году он был признан одним из наиболее важных финансовых институтов

Поддержка малого и среднего бизнеса России Портрет Агентства...2 Страховая защита Агентства...4 Поддержка экспортно ориентированных предприятий...7 Преимущества страхования для экспортеров и банков...9

ДОКУМЕНТАРНЫЙ АККРЕДИТИВ Уважаемый клиент! Если Вы участник внешнеторговой сделки и неизбежно сталкиваетесь с рисками и ограничениями, возникающими в ходе реализации Вашего контракта, в частности, невозможностью

БАНКОВСКИЕ ГАРАНТИИ Что такое БАНКОВСКАЯ ГАРАНТИЯ? Банковская гарантия Цель банковской гарантии - письменное обязательство уплатить денежную сумму по представлении письменного требования о ее уплате с

ОАО «Российское агентство по страхованию экспортных кредитов и инвестиций» Новые возможности для российского экспорта ОБ АГЕНТСТВЕ ОАО «ЭКСАР» создано в октябре 2011 г. в виде 100% дочерней компании Государственной

ОАО «Российское агентство по страхованию экспортных кредитов и инвестиций» Новые возможности для российского экспорта Москва, 17 декабря 2013 года ОБ АГЕНТСТВЕ Основная цель деятельности ЭКСАР: предоставление

Финансирование российского экспорта под страховое покрытие ЭКСАР Май 2017 2 ЭКСАР ЭКСПОРТНОЕ СТРАХОВОЕ АГЕНТСТВО РОССИИ Единственным акционером ЭКСАР является АО «Российский экспортный центр». АО «Российский

Эффективные решения ВТБ по финансированию международного бизнеса Клиентов с использованием инструментов Торгового и Экспортного Финансирования Продукты и Преимущества Игорь Острейко, Управляющий Директор,

ПРОДУКТЫ И ИНСТРУМЕНТЫ ТОРГОВОГО И ЭКСПОРТНОГО ФИНАНСИРОВАНИЯ СОДЕРЖАНИЕ ПРОДУКТЫ И ИНСТРУМЕНТЫ ТОРГОВОГО И ЭКСПОРТНОГО ФИНАНСИРОВАНИЯ...1 ТОРГОВОЕ ФИНАНСИРОВАНИЕ ИМПОРТНЫХ ОПЕРАЦИЙ...4 ФИНАНСИРОВАНИЕ

Документарные операции КАК СРЕДСТВА РАСЧЕТОВ И ОБЕСПЕЧЕНИЯ ОБЯЗАТЕЛЬСТВ КАЗНАЧЕЙСТВО КРЕДИТВЕСТБАНК Содержание Субъекты внешнеэкономической сделки Понятие аккредитива и гарантии Риски во внешнеторговых

Торговое финансирование и документарные операции Банка для участников ВЭД Документарные операции это Документарные операции группа банковских услуг, которая служит для проведения расчетов между покупателями

24408/146 от 24.02.10г. Ассоциация финансистов Казахстана Настоящим Национальный Банк Республики Казахстан направляет для рассмотрения проект рекомендаций по бухгалтерскому учету операций с документарными

Новые инструменты поддержки экспортеров Томской области. ФИНАНСОВЫЕ ПРОДУКТЫ РОССИЙСКОГО ЭКСПОРТНОГО ЦЕНТРА Томск 2017 Содержание: Кредиты на поддержку экспорта Финансирование торгового оборота с иностранными

Предложение по кредитованию Импортера в Банке Китая (Bank of China) Краткие сведения о компании и банке Компания ООО «РК Энергострой», в качестве представителя КОО «Энергооборудование «Амур-Сириус» и поставщика

ПОКРЫТЫЙ ДОКУМЕНТАРНЫЙ АККРЕДИТИВ Уважаемый клиент! Если Вы участник внешнеторговой сделки и неизбежно сталкиваетесь с рисками и ограничениями, возникающими в ходе реализации Вашего контракта, в частности,

24410/941 от «6» октября 2009 года Председателю Ассоциации финансистов Казахстана Аханову С.А. Уважаемый Серик Ахметжанович! Национальный Банк Республики Казахстан в целях дополнения Рекомендаций по учету

Оптимизация расчетов. Инструменты снижения рисков в области внешней торговли Особенности структурирования экспортных сделок Условия платежа внешнеторгового контракта Включаются следующие реквизиты: Валюта

АККРЕДИТИВЫ РАСЧЕТЫ НА ТЕРРИТОРИИ РФ МЕЖДУНАРОДНАЯ ТОРГОВЛЯ (ЭКСПОРТ/ИМПОРТ) ОБЕСПЕЧЕНИЕ КОММЕРЧЕСКОГО КОНТРАКТА ИНСТРУМЕНТ ФИНАНСИРОВАНИЯ Обеспечение обязательств сторон в международных и внутренних коммерческих

РУКОВОДСТВО ПО СРЕДНЕ И ДОЛГОСРОЧНОМУ ФИНАНСИРОВАНИЮ ИМПОРТА ОБОРУДОВАНИЯ ПОД ПОКРЫТИЕ ЕВРОПЕЙСКИХ ЭКСПОРТНЫХ СТРАХОВЫХ АГЕНТСТВ Средне и долгосрочное финансирование импорта оборудования банками европейских

Банковское финансирование Банковское финансирование сделок с различными товарными группами, которые имеют широкий рынок реализации и прогнозируемую ликвидность. Банк финансирует: 1. закупку товара, предназначенного

МЕЖДУНАРОДНЫЕ БАНКОВСКИЕ ГАРАНТИИ И РЕЗЕРВНЫЕ АККРЕДИТИВЫ В жизни всегда есть место открытию otkritiefc.ru ОАО Банк «ФК Открытие». Генеральная лицензия ЦБ РФ 2209 (выдана бессрочно). ВЫБОР ФОРМЫ РАСЧЕТОВ

Международные торговые операции Управление международного бизнеса Торговое финансирование Основная цель: Краткосрочное (до 2-х лет) финансирование текущей деятельности, оптимизация условий платежа, а также

Москва, апрель 2015 ОБ АГЕНТСТВЕ Ключевые факты: ОАО «ЭКСАР» создано 2011 г. Деятельность ЭКСАР регулируется постановлением Правительства РФ от 22 ноября 2011 г. 964 «О порядке осуществления деятельности

ОСНОВНЫЕ ФИНАНСОВАЯ ПОДДЕРЖКА Кредитование экспортных контрактов Предоставление банковских гарантий УСЛУГИ Страхование экспортных кредитов и инвестиций (в том числе экспорто-ориентированных производств)

Открывает рынки Закрывает риски Портрет Агентства... 4 Страховая защита Агентства... 7 Страховые продукты Агентства... 9 Страхование кредита покупателю... 10 Страхование подтвержденного аккредитива...

Б А Н К Р О С С И Й С К И Х Э К С П О Р Т Е Р О В ГОСУДАРСТВЕННЫЙ СПЕЦИАЛИЗИРОВАННЫЙ РОССИЙСКИЙ ЭКСПОРТНО-ИМПОРТНЫЙ БАНК (АО РОСЭКСИМБАНК) Финансовая и гарантийная поддержка российского несырьевого экспорта

Торговое финансирование для клиентов ПАО «МТС-Банк» Содержание 1. Услуги торгового финансирования. Обзор услуг 3 2. Аккредитив с пост-финансированием. Схема финансирования 4 3. Аккредитив с пост-финансированием.

Межрегиональная банковская группа ВБРР Кредитные продукты для контрагентов НК «Роснефть» Октябрь, 2014 г. О Банке Открытое акционерное общество «Всероссийский банк развития регионов» создано в соответствии

ИТАЛЬЯНСКОЕ ФИНАНСИРОВАНИЕ ВАШЕГО ПРОЕКТА ИТАЛЬЯНСКОЕ ФИНАНСИРОВАНИЕ ВАШЕГО ПРОЕКТА Содержание: 1. Введение 2. Варианты итальянского финансирования 3. Вариант 1 «Банковская Гарантия» 4. Вариант 2 «Страховка»

ЭКСАР как элемент государственной системы поддержки российского экспорта и Хабаровск. 2015 год. ЗАРУБЕЖНЫЙ ОПЫТ ПРЯМОЙ ПОДДЕРЖКА ЭКСПОРТЕРОВ Страхование политических и коммерческих рисков - наиболее распространённый

ДОКУМЕНТАРНЫЕ ОПЕРАЦИИ АО «ТАСКОМБАНК» для корпоративного бизнеса 2013 г. 1 О Банке История АО «ТАСКОМБАНК» АО «ТАСКОМБАНК» - универсальный коммерческий банк, который предоставляет полный спектр финансовых

Тарифы комиссионного вознаграждения ПАО «Банк «Санкт-Петербург» за операции с банками-контрагентами в иностранной валютой Наименование банковских операций, продуктов, услуг, тарифов Тарифная ставка 1.1

БАНКОВСКИЕ ГАРАНТИИ МЕЖДУНАРОДНАЯ ТОРГОВЛЯ ОБЕСПЕЧЕНИЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВ В РФ ЭКПОРТНЫЕ ГАРАНТИИ / ГАРАНТИИ ИСПОЛНЕНИЯ КОНТРАКТА Обеспечение исполнения обязательств в международной торговле и коммерческой деятельности

Документарные операции как инструмент управления рисками для торговых и промышленных предприятий Алексей Волчков Заместитель Председателя Правления ПУМБ по корпоративному бизнесу Содержание Основные риски,

«Финансирование экспорта. Сложности и пути преодоления.» к материалам конференции «Внешнеэкономическая деятельность как фактор эффективного развития предприятий, работающих в сфере обращения медицинских

Привлечение внешнеторгового финансирования из стран арабского мира 28-29 января 2016 WE Торговое финансирование: Россия и СНГ 2016 СТРАНЫ РЕГИОНА 3 РАСПРЕДЕЛЕНИЕ УРОВНЯ РИСКА В РЕГИОНЕ 4 ОБЪЕМЫ ЭКСПОРТА

ПРАВИТЕЛЬСТВО РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ П О С Т А Н О В Л Е Н И Е от 23 марта 2015 г. 262 МОСКВА О внесении изменений в постановление Правительства Российской Федерации от 1 ноября 2008 г. 803 Правительство

ТОРГОВОЕ И СТРУКТУРНОЕ ФИНАНСИРОВАНИЕ 2 Для компаний, ведущих внешне-торговую деятельность (экспорт-импорт р р товаров, оборудования, работ, услуг и результатов интеллектуальной деятельности) и заинтересованных

Финансирование экспорта под гарантии Российского агентства по страхованию экспортных кредитов и инвестиций Челябинск, 2014 ЭКСАР: общие сведения ОАО «ЭКСАР» 100% дочерняя компания Государственной корпорации

ФИНАНСИРОВАНИЕ ИМПОРТНЫХ КОНТРАКТОВ С ПОМОЩЬЮ ЭКА В жизни всегда есть место открытию open.ru СОДЕРЖАНИЕ Что такое экспортно-кредитные агентства? Схема и порядок организации финансирования Стоимость и особенности

Структура доклада Финансовые инструменты для решения проблем производителей, продавцов и потребителей лакокрасочных материалов в Украине. Озвучить перечень проблем и методы решения. Курсы валют: заниженный

ТОРГОВОЕ ФИНАНСИРОВАНИЕ КРАТКОСРОЧНОЕ ФИНАНСИРОВАНИЕ ОПЕРАЦИЙ ПО ИМПОРТУ ТОВАРОВ И УСЛУГ 2016 ГОД Краткосрочное финансирование операций по импорту товаров и услуг СВЕДЕНИЯ О БАНКЕ ТрансКапиталБанк работает

Ввести в действие с "30" апреля 2014 г. Председатель Правления ЗАО "КОШЕЛЕВ-БАНК" Багаев О.В. Тарифы и перечень банковских услуг, предоставляемых юридическим лицам и индивидуальным п/п Перечень операций

ФИНАНСИРОВАНИЕ ПРОЕКТОВ СРЕДНЕСРОЧНОЕ И ДОЛГОСРОЧНОЕ ФИНАНСИРОВАНИЕ ПРОЕКТОВ, ПРЕДУСМАТРИВАЮЩИХ ИМПОРТ ОСНОВНЫХ СРЕДСТВ ПРОИЗВОДСТВА, РЕКОНСТРУКЦИЮ И СТРОИТЕЛЬСТВО ПРОИЗВОДСТВЕННЫХ ОБЪЕКТОВ 2016 ГОД Среднесрочное

ФИНАНСИРОВАНИЕ ПРОЕКТОВ СРЕДНЕСРОЧНОЕ И ДОЛГОСРОЧНОЕ ФИНАНСИРОВАНИЕ ПРОЕКТОВ, ПРЕДУСМАТРИВАЮЩИХ ИМПОРТ ОСНОВНЫХ СРЕДСТВ ПРОИЗВОДСТВА, РЕКОНСТРУКЦИЮ И СТРОИТЕЛЬСТВО ПРОИЗВОДСТВЕННЫХ ОБЪЕКТОВ 2017 ГОД Среднесрочное

НОВЫЕ ВОЗМОЖНОСТИ ФИНАНСОВОЙ ПОДДЕРЖКИ Руководитель Представительства Доронкевич Виктор Викторович НОВЫЕ ВОЗМОЖНОСТИ ФИНАНСОВОЙ ПОДДЕРЖКИ/ СОДЕРЖАНИЕ 2 СОДЕРЖАНИЕ 1 2 3 4 ИНФОРМАЦИЯ О ДЕЯ Т Е ЛЬНОСТИ ПРОДУКТЫ

Утверждено Правлением АКБ «Кросна-Банк» (ОАО) Протокол 7 от 20 «марта» 2015 г. ТАРИФЫ НА ОКАЗАНИЕ БАНКОВСКИХ УСЛУГ АКБ «КРОСНА-БАНК» (ОАО) Москва 1. Общие положения 1.1. Настоящие ы устанавливают размеры

ФИНАНСИРОВАНИЕ ЭКСПОРТА Цели и задачи Банка развития 2 ЦЕЛЬ ФОРМА СОЗДАНИЯ ЗАДАЧИ Повышение надежности финансовокредитной системы страны и экономического развития государства Специализированный финансовый

ИНСТРУМЕНТЫ И ПРОДУКТЫ ТОРГОВОГО ФИНАНСИРОВАНИЯ Процветающая международная торговля - это признак здоровой глобальной экономики. Экспорт и импорт являются существенными двигателями роста и развития в мире,

Международные расчеты Кирьянова Лилия Геннадьевна Лекции 7-8 Ноябрь 2009 Международные расчёты система регулирования платежей по денежным требованиям и обязательствам, возникающим между правительствами,

Благодаря иностранным собственникам украинские банки активизируют финансиров ание внешней торговли. У этого процесса есть и негативная сторона: он способствует росту импорта, усугубляя торговый дисбаланс.

2009 Документарные операции и современные формы финансирования экспортноимпортных сделок Содержание Визитная карточка Банка Банковские гарантии Гарантия как инструмент управления рисками Гарантии, выдаваемые

Ключ к успеху прост аккредитивы, гарантии и экспортно-кредитные агентства Игорь Бреев Управление торгового финансирования и корреспондентских отношений 10 октября 2017 г. Тюмень 1 Основные тезисы Аккредитив

ПРОГРАММА ФИНАНСИРОВАНИЯ ЗАКУПОК ОБОРУДОВАНИЯ ЗА РУБЕЖОМ НАЦИОНАЛЬНЫЙ ТАРНЫЙ СОЮЗ, 2009 О программе Национальный Тарный Союз некоммерческое объединение участников рынка тары, объединяющее производителей

УДК 001.201 Тоичкина И.В. студентка 3 курса ФГБОУ ВО «Орловский государственный университет им. И.С. Тургенева» Россия, Орел ФОРФЕЙТИНГ В РОССИИ: ОСОБЕННОСТИ И ПРОБЛЕМЫ РАЗВИТИЯ В статье рассматривается

Информация для иностранных заказчиков Импорт из Германии Март 2012 Информация для иностранных заказчиков Импорт из Германии Вы импортируете товары или услуги из Германии? В таком случае экспортные гарантии

Долгосрочное международное финансирование под гарантии Экспортных Страховых Агентств (ЭКА) Февраль 2015 Долгосрочное международное финансирование под гарантию ЭКА это: привлечение ресурсов иностранного

Банковская гарантия это письменное обязательство банка (выступающего гарантом), выданное по просьбе клиента (принципала) или другой стороны, уполномоченной на это клиентом-принципалом, по которому банк

Тема 6 Государственные меры поддержки экспортеров Финансовые меры поддержки экспорта 1. Кредиты - ГК «Внешэкономбанк» ЗАО «Росэксимбанк» ОАО «МСП Банк» предоставление льготных экспортных кредитов ГК «Внешэкономбанк»

Финансирование торговли (ФТ) – важная часть транзакционных услуг, предлагаемых большинством международных банков. Это платежный инструмент, который одновременно эффективно управляет рисками, связанными с осуществлением деятельности в международном масштабе.

Методика реализации

Чтобы преуспеть на сегодняшнем глобальном рынке и выиграть продажи у иностранных конкурентов, экспортеры должны предлагать своим потребителям привлекательные условия продажи при поддержке соответствующих способов оплаты. Получение оплаты в полном объеме и в срок – конечная цель каждой экспортной продажи, поэтому необходимо выбрать подходящий способ оплаты, чтобы минимизировать платежный риск, удовлетворяя при этом потребности покупателя. Для экспортеров любая продажа – это подарок до тех пор, пока не получена оплата. Следовательно, экспортер хочет получить оплату в кратчайшие сроки, предпочтительно, как только заказ размещен или до отправки товаров. Для импортеров любой платеж – это пожертвование до тех пор, пока не получен товар. Таким образом, импортеры хотят получить товары в кратчайшие сроки, но отсрочить оплату на возможно более длительный срок, предпочтительно до тех пор, пока товары не будут перепроданы для получения достаточного дохода, чтобы заплатить экспортеру.

Платежи влекут за собой значительную часть риска, особенно при их осуществлении за границу и между относительно новыми торговыми партнерами. Необходимость для экспортеров оформить коммерческий контракт так, чтобы максимально покрыть риски для своего экспорта, имеет такое же большое значение, что и знание различных форм торгового финансирования, доступного для заключения сделки. Финансирование торговли делится на две основные категории:

• Торговое финансирование под гарантию банка (т.e., документарные операции)
  - Аккредитивы
  - Гарантии
  - Инкассо
• Торговое финансирование без гарантии банка
  - Открытый счет

Для осуществления финансирования необходима единая и стандартная терминология и номенклатура. Полная картина того, куда движется рынок торгового финансирования, изложена в существующих публикациях международных ассоциаций (напр., МТП-СВИФТ) которые описывают эталонные модели и глоссарии для финансирования торговли. Данные документы дают определения, которые могут служить в качестве общего ориентира для банков, их клиентов и поставщиков услуг с тем, чтобы обеспечить базовую ясность ситуации, так как рынок финансирования цепи поставок продолжает расти и развиваться.

Ссылки

См. также Trade Finance Guide of the US Department of Commerce (Руководство по финансированию торговли Министерства торговли США).

В современной экономической литературе отсутствует единый подход к определению термина «торговое финансирование» (Trade Finance). В международной и российской банковской практике сложилось представление о торговом финансировании как о финансировании экспортно-импортных операций клиентов с использованием различных инструментов и, как правило, с привлечением кредитных ресурсов на международных рынках капитала. Основными проводниками торгового финансирования являются коммерческие банки, однако активное участие в организации финансирования международной торговли принимают также экспортные кредитные агентства (ЭКА), экспортно-импортные банки (эксимбанки), международные финансовые организации и банки развития, такие, например, как Международная финансовая корпорация (International Financial Corporation - IFC) и Европейский банк реконструкции и развития (European Bank for Reconstruction and Development - EBRD).

Вплоть до конца 2008 г., когда Россия в полной мере ощутила на себе влияние мирового финансового кризиса, объем внешнеторговых операций страны стабильно рос на протяжении десяти лет (рис. 1). Рост национальной экономики повлиял и на улучшение категории странового риска России, присваиваемой Организацией экономического сотрудничества и развития (ОЭСР) 2 . Если в 1999 г. страновой риск России оценивался на уровне, соответствующем 7-й категории, то в 2008 г. Россия уже относилась к группе стран с 3-й категорией риска. С одной стороны, это стало свидетельством повышения способности нашей страны и ее резидентов своевременно и полностью выполнять свои долговые обязательства перед контрагентами из других стран. С другой стороны, это позволило российским банкам привлекать иностранный капитал на более выгодных для себя условиях.

Рисунок 1. Динамика внешней торговли и категории странового риска России (по данным ОЭСР)

Позитивная динамика внешнеторгового оборота стимулировала банковский сектор России расширять свое участие в этом быстрорастущем сегменте рынка. Росли количество и объем сделок по торговому финансированию, постепенно расширялась линейка банковских продуктов для клиентов - участников внешнеэкономической деятельности, все большее число банков предлагало услуги торгового финансирования.

В торговом финансировании сегодня используется довольно широкий арсенал инструментов (табл. 1). Некоторые из этих инструментов востребованы не только во внешнеторговых сделках, поскольку представляют интерес и для участников внутренней торговли. Нередко подразделения банков, ответственные за торговое финансирование, организуют финансирование сделок, в которых международный элемент либо отсутствует совсем, либо содержится в неявном виде. В частности, подобные ситуации довольно часто возникают в случае торговых отношений между двумя резидентами российской экономики, хотя бы один из которых является компанией с иностранным капиталом. Тем не менее, торговое финансирование изначально позиционируется как банковский продукт, ориентированный на участников внешнеторговой деятельности, поэтому перспективы развития торгового финансирования будут в первую очередь зависеть от ситуации на международных рынках.

Таблица 1. Основные инструменты торгового финансирования

Восстановительный рост международной торговли после кризиса

Международная торговля является основной формой международных экономических отношений. На ее долю, по некоторым оценкам, приходится до 80% всего объема внешнеэкономической деятельности стран мира. Последний глобальный кризис привел к заметному снижению мировой экономической активности. Однако если падение производства товаров и услуг в мире в 2009 г. составило 0,6–1,0%, сокращение международного торгового оборота оказалось беспрецедентным со времен Второй мировой войны, достигнув рекордных 10,7% (рис. 2). Примечателен и тот факт, что отрицательный темп роста международной торговли, зафиксированный в прошлом году, был отмечен впервые за последние 28 лет. Сокращение объемов международной торговли явилось результатом действия целого ряда факторов: падения спроса и цен на основные сырьевые товары на мировых рынках, кризиса доверия между различными экономическими субъектами, ужесточения требований к контрагентам, роста процентных ставок и, как следствие, дефицита финансирования международной торговли. Таким образом, данные статистики позволяют сделать вывод о том, что глобальный экономический кризис, изначально проявившийся как кризис финансовый, в значительной степени явился и кризисом торговым.

Рисунок 2. Динамика темпов роста международной торговли товарами и услугами, в % к предыдущему году

Результаты недавно проведенного исследования (Freund, 2009) 3 показали, что за последние полвека показатель эластичности международной торговли по мировому ВВП заметно увеличился: с 2% в начале 1960-х гг. до уровня свыше 3% в настоящее время. Это означает, что изменение мирового ВВП на 1% приводит к изменению объема международной торговли на 3% и более. При этом показатель эластичности имеет свойство увеличиваться в периоды нестабильности и кризиса на мировых рынках, что отчетливо наблюдалось в 2009 г. В связи с этим вполне обоснованным видится принятое в апреле 2009 г. на лондонском саммите решение лидеров клуба G20 о выделении 250 млрд долл. США в течение двухлетнего периода на поддержку и финансирование международной торговли.

В настоящее время существуют разные прогнозы относительно темпов восстановления международной торговли. Так, МВФ прогнозирует рост объема международной торговли в 2010 г. на уровне 7%. Всемирная торговая организация (ВТО) гораздо более оптимистична в своих оценках. В сентябре текущего года эксперты ВТО повысили свой прогноз по росту мировой торговли в 2010 г. с 10,0 до 13,5% 4 . Улучшение прогноза связано с более быстрыми, чем ожидалось, темпами восстановления международной торговли от последствий глобального кризиса. По оценкам ВТО, развивающиеся страны и страны СНГ продемонстрируют по итогам 2010 г. рост экспорта на уровне 16,5% против сокращения на 7,8% годом ранее, развитые страны - на 11,5% (–15,3% в 2009 г.). При этом ожидается, что во втором полугодии 2010 г. мировая торговля будет расти более скромными темпами по сравнению с первым полугодием 2010 г. Снижение темпов роста эксперты связывают с постепенным отказом властей от стимулирования экономики. Несмотря на столь оптимистичные прогнозы, необходимо помнить, что базой для определения темпов роста является «провальный» 2009 г., поэтому процесс восстановления международного торгового оборота до исторического максимума апреля 2008 г. займет, по всей вероятности, несколько лет.

Содействие международной торговле

Содействие международной торговле на уровне стран и регионов, а также, по возможности, отказ от протекционистских мер способствуют постепенному восстановлению объема международного торгового оборота и выходу мировой экономики из рецессии. Сравнительная оценка эффективности политики отдельных стран в области международной торговли и экономического сотрудничества приведена в отчете Всемирного экономического форума (ВЭФ) о содействии международной торговле (The Global Enabling Trade Report 2010 5). Отчет ВЭФ 2010 г. представляет собой рейтинг 125 стран мира по комплексному индексу открытости национальных экономик для международной торговли The Enabling Trade Index, учитывающему четыре блока показателей:

1) доступ к внутреннему рынку;

2) административное управление на границах;

3) деловой климат;

4) транспортная и коммуникационная инфраструктура.

В пятерку наиболее открытых с точки зрения международной торговли стран мира в этом году вошли Сингапур, специальный административный район Китая Гонконг, Дания, Швеция и Швейцария (табл. 2). Эти же страны возглавляли рейтинг ВЭФ и в прошлом году. Россия занимает крайне низкую позицию в данном рейтинге как по комплексному показателю (114-е место), так и по отдельным его составляющим: доступ к внутреннему рынку - 125-е место (последнее место в рейтинге), административное управление на границах - 109-е место, деловой климат - 92-е место. По уровню развития транспорта и коммуникационной инфраструктуры Россия занимает более высокую относительно остальных показателей позицию - 48-е место.

Таблица 2. Рейтинг стран по индексу открытости национальных экономик для международной торговли The Enabling Trade Index

Обращает на себя внимание и тот факт, что позиция России в общем рейтинге значительно хуже, чем у многих бывших союзных республик. Эксперты ВЭФ отмечают чрезвычайно ограниченный доступ иностранных компаний к внутреннему рынку России и низкую эффективность административного управления на границах. Отечественная экономика остается малооткрытой и сложной для импорта и экспорта, что создает объективные ограничения для качественного роста внешней торговли страны.

Управление рисками в международной торговле

Помимо упомянутых выше трудностей, российские экспортеры и импортеры сталкиваются с вполне традиционными для международной торговли рисками. Классификация основных рисков в международной торговле в соответствии с подходом, принятым в риск-менеджменте и документах Базельского комитета по банковскому надзору, приведена в табл. 3.

Таблица 3. Риски в международной торговле

Участие в международной торговле является более рискованным видом деятельности по сравнению с торговлей внутри страны. Поэтому эффективная инфраструктура финансирования международной торговли должна обеспечивать не только предоставление капитала экспортерам и импортерам, она должна предлагать действенные механизмы управления рисками, спрос на которые со стороны участников международной торговли всегда присутствует и должен быть удовлетворен. Используемые сегодня в торговом финансировании методы, схемы и инструменты позволяют успешно справляться с такими рисками, как риск ликвидности фондирования, кредитный риск контрагента, политические риски (рис. 3).

Рисунок 3. Риски в международной торговле, методы и инструменты их снижения

Следует отметить, что в острую фазу глобального экономического кризиса, ввиду резкого сокращения риск-аппетита, заметно возросла потребность различных экономических субъектов в дополнительных гарантиях. Многие иностранные банки заняли выжидательную позицию в отношении предоставления кредитных ресурсов российским банкам (особенно средним и мелким) и готовы были финансировать внешнеторговые сделки только при наличии дополнительного покрытия кредитных рисков. Другими словами, наблюдаемая на тот момент в мире общая тенденция «бегства к качеству» (flight to quality 6) не обошла стороной и такой сегмент рынка, как торговое финансирование, и выразилась в заметном увеличении спроса со стороны частного сектора на услуги экспортных кредитных агентств, международных финансовых организаций и банков развития. Если раньше под страховку или гарантии ЭКА в основном организовывались сделки по долгосрочному финансированию импорта оборудования, то в кризис многие участники международной торговли столкнулись с невозможностью привлечения даже краткосрочного финансирования без страхового или гарантийного покрытия со стороны национальных экспортных кредитных агентств. Большинство экспортных кредитных агентств приняли антикризисные меры, направленные на либерализацию условий предоставления покрытия. Таким образом, традиционная роль ЭКА как государственных инструментов поддержки национального экспорта стала вновь востребованной.

Торговое финансирование: краткосрочные перспективы

Рынок торгового финансирования восстанавливается, иностранные банки открывают (хотя зачастую и не в прежних докризисных объемах) ранее закрытые кредитные лимиты на российские банки, увеличиваются сроки финансирования, наблюдается постепенное снижение процентных ставок.

В краткосрочной перспективе увеличение спроса на услуги торгового финансирования будет происходить по мере роста внешнеторгового оборота страны, а данные о показателях экспорта и импорта России за первое полугодие 2010 г. вселяют определенный оптимизм (рис. 4). Торговое финансирование сохранит свою относительную привлекательность с точки зрения стоимости кредитных ресурсов. Ценовые конкурентные преимущества будут на стороне крупных российских банков (прежде всего банков с государственным участием) и дочерних кредитных организаций крупных иностранных банков. Можно также предположить, что наиболее популярными инструментами торгового финансирования будут документарные аккредитивы и банковские гарантии - традиционные, проверенные временем инструменты, понятные участникам рынка и регулируемые международными унифицированными правилами. При этом не следует ожидать в краткосрочном периоде резкого увеличения аппетита к риску как российских, так и иностранных банков. Следовательно, банки будут продолжать по возможности привлекать к участию в сделках экспортные кредитные агентства и международные финансовые институты.

Рисунок 4. Внешняя торговля России в I полугодии 2009 г. и I полугодии 2010 г.

1 - Статья выражает исключительно мнение автора и не является позицией ЗАО КБ «Свенска Хандельсбанкен».

2 - Категории странового риска согласно ОЭСР (OECD) представлены в Классификации странового риска к Международному соглашению об экспортных кредитах (Arrangement on Officially Supported Export Credits), согласно которой страны классифицируются по восьми категориям странового риска (0–7) в зависимости от уровня кредитного риска страны. Страны категории 0 - страны с низким страновым кредитным риском, страны категории 7 - с высоким риском. Страновой риск определяется согласно внутренней методике ОЭСР и базируется на исследовании таких показателей, как наличие в стране моратория на погашение внешних займов и кредитов, валютные ограничения, политические события и трудности экономического характера, препятствующие своевременному погашению внешней задолженности, и др.

3 - Freund C. 2009. The Trade Response to Global Downturns: Historical Evidence // Policy Research Working Paper 5015, World Bank, Washington, DC.

4 - Trade Growth Forecast Revised Upwards for 2010. September 20, 2010. Press/616 (http://www.wto.org/english/news_e/pres10_e/pr616_e.htm).

5 - The Global Enabling Trade Report 2010. World Economic Forum, 2010 (http://www.weforum.org).

6 - Flight to quality («бегство к качеству») - термин, используемый в инвестиционном анализе для обозначения тенденции инвесторов к перемещению капитала в наиболее надежные из возможных объекты инвестирования с целью защиты себя от убытков в периоды высокой экономической нестабильности и волатильности на рынке.

Э.Р. Шакирова, ЗАО КБ «Свенска Хандельсбанкен»